加速產(chǎn)業(yè)出海錨定中高端“蛋糕” 2026年工程機械或延續(xù)內(nèi)外銷共振

海外營收占比提高，產(chǎn)品型譜擴張疊加降本控費“擠”利潤，2025年工程機械龍頭公司海外營收占比繼續(xù)提高，2026年各大主機廠將加速海外銷售網(wǎng)絡(luò)完善和產(chǎn)能建設(shè)，進入全球化加速期。

2025年國內(nèi)更新周期啟動，工程機械內(nèi)銷回暖；“出海”仍是國內(nèi)工程機械主機廠、配套廠商搶利潤的重頭戲。伴隨歐美需求逐漸復(fù)蘇，疊加我國與“一帶一路”沿線國家的合作不斷加深，國內(nèi)主機廠市占率穩(wěn)步提升。多位業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，2026年國內(nèi)隨著大項目逐漸開工，工程機械的需求預(yù)期將延續(xù)穩(wěn)中向上的趨勢；海外市場錨定中高端產(chǎn)品型譜完善，明年各大廠家將繼續(xù)加大海外市場的資源投入，利潤端提升更多來自海外營收占比的提高。

“降本+擴海外份額”提振利潤端

挖機內(nèi)銷開始加速回暖，非挖底部拐點向上；海外市場營收占比繼續(xù)提高，工程機械頭部廠商2025年利潤端逐季改善。工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，共銷售挖掘機212162臺，同比增長16.7%。其中國內(nèi)銷量108187臺，同比增長18.6%；出口103975臺，同比增長14.9%。

伴隨降本增效和海外市場份額提升，2025年工程機械企業(yè)的利潤端提升明顯，財信證券研究統(tǒng)計顯示，前三季度，我國工程機械行業(yè)營業(yè)總收入與歸母凈利潤分別同比增長8.69%、18.87%。單季度營收增速逐季改善；銷售凈利率實現(xiàn)逐季提升。

究其原因，海外銷量提高帶來的規(guī)模效應(yīng)促使凈利率提升，三一重工（600031.SH）?、徐工機械（000425.SZ）?、?中聯(lián)重科（000157.SZ）?、?柳工（000528.SZ）這四家工程機械主機廠前三季度凈利潤增速分別為同比增約47%、12%、25%、10%。

以中聯(lián)重科為例，其海外市場份額今年繼續(xù)上升。前三季度境外收入達213.13億元，占總營收57.36%。從利潤端增速*高的三一重工來看，公司2025年前三季銷售凈利率為11.01%，同比提升2.41個百分點，除海外營收增長外，降本增效成為提升其盈利水平另一推手。

某工程機械頭部廠商業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者坦言：目前國內(nèi)主機廠的產(chǎn)能利用率不算高，還有較大提升空間，一旦明年國內(nèi)外市場出現(xiàn)更大需求，體量規(guī)模居前的主機廠后續(xù)更能通過產(chǎn)能利用率提升帶來利潤彈性。