新能源汽車產(chǎn)業(yè)再迎新機遇 核心零部件等多產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?

近日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》。在發(fā)展愿景方面，規(guī)劃提出到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯增強，動力電池、驅(qū)動電機、車用操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，安全水平全面提升。純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20％左右，高度自動駕駛汽車實現(xiàn)限定區(qū)域和特定場景商業(yè)化應(yīng)用，充換電服務(wù)便利性顯著提高。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源汽車發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）弱化了量方面的硬性指標(biāo)，并加強了核心技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施、安全性等方面的建設(shè)，并且在電動化之外，對智能網(wǎng)聯(lián)化有了更大力度推動，新能源汽車行業(yè)從重量向重質(zhì)方向逐漸轉(zhuǎn)變。建議積極關(guān)注新能源汽車三電等核心零部件、自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈及自主品牌車企的智能化轉(zhuǎn)型以及燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。

事件驅(qū)動新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃落地

11月2日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（以下簡稱規(guī)劃），要求堅持創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，堅持電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化發(fā)展方向，深入實施發(fā)展新能源汽車國家戰(zhàn)略，以融合創(chuàng)新為重點，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力，構(gòu)建新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)，完善基礎(chǔ)設(shè)施體系，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，推動我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，加快建設(shè)汽車強國。

規(guī)劃提出到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯增強。在發(fā)展愿景方面，規(guī)劃提出到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯增強，動力電池、驅(qū)動電機、車用操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，安全水平全面提升。純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20％左右，高度自動駕駛汽車實現(xiàn)限定區(qū)域和特定場景商業(yè)化應(yīng)用，充換電服務(wù)便利性顯著提高。

此次國務(wù)院常務(wù)會議中通過了《規(guī)劃》，并重點強調(diào)一下幾點：加大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，鼓勵車用操作系統(tǒng)、動力電池等開發(fā)創(chuàng)新。支持新能源汽車與能源、交通、信息通信等產(chǎn)業(yè)深度融合，推動電動化與網(wǎng)聯(lián)化、智能化技術(shù)互融協(xié)同發(fā)展，推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)對接和數(shù)據(jù)共享；加強充換電、加氫等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快形成快充為主的高速公路和城鄉(xiāng)公共充電網(wǎng)絡(luò)。對作為公共設(shè)施的充電樁建設(shè)給予財政支持。鼓勵開展換電模式應(yīng)。

此外，國務(wù)院常務(wù)會議還強調(diào)鼓勵加強新能源汽車領(lǐng)域國際合作；加大對公共服務(wù)領(lǐng)域使用新能源汽車的政策支持。2021年起，國家生態(tài)文明試驗區(qū)、大氣污染防治重點區(qū)域新增或更新公交、出租、物流配送等公共領(lǐng)域車輛，新能源汽車比例不低于80％。

市場前景行業(yè)進(jìn)入快速復(fù)蘇階段

我國目前新能源汽車滲透率僅為4.29％（2020年1-10月），距離《規(guī)劃》中規(guī)劃的2025年20％銷量占比相距甚遠(yuǎn)，后期成長空間巨大。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年9月我國新能源汽車銷量為73.38萬臺，同比下降15.89％。

過去“補貼退坡+爆款車型斷檔”是目前國內(nèi)新能源汽車銷量面臨的*大難題。從政策規(guī)劃來看，《規(guī)劃》規(guī)劃要求2025年新能源汽車銷量要達(dá)到20％，預(yù)計需達(dá)到約480萬輛，而“節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0”更是對2035年提出節(jié)能汽車與新能源汽車銷量約各占50％，汽車產(chǎn)業(yè)基本實現(xiàn)電動化轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，電動車滲透率提升尚處在初始階段。

自我國實施新能源汽車財政補貼政策以來，新能源汽車行業(yè)的波動性與補貼政策出臺以及實施周期基本吻合，過去行業(yè)主要的驅(qū)動力仍在于傳統(tǒng)限牌、限行和營運等剛性需求與新車型帶來的純市場需求的疊加，同時疊加對新補貼政策預(yù)期的提前布局。伴隨財政補貼政策逐步退出以及純消費市場的興起，預(yù)計行業(yè)政策周期性波動將會逐步減弱。

值得一提的是，2020年國內(nèi)外新能源汽車的刺激政策均較好，隨著疫情的影響逐漸降低，2020年下半年行業(yè)進(jìn)入快速復(fù)蘇階段。

根據(jù)中汽協(xié)，2020年7-9月，我國新能源汽車銷量銷量分別為9.8萬輛、10.9萬輛、13.8萬輛，分別同比增長22.8％、27.9％、73.0％，邊際持續(xù)向上。根據(jù)GGII，2020年1-8月合計歐洲新能源乘用車銷售約為54.6萬輛，同比增長78％，其中2020年8月歐洲新能源乘用車銷量約為8.2萬輛，同比增長138％，自5月以來增速持續(xù)向上，7月同比增速達(dá)到205％，8月略有回落，但仍是高增速。

投資機會核心零部件等多產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?

平安證券表示，根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》，2035年節(jié)能汽車與新能源汽車占比各為50％，新能汽車取代燃油車成為主流，燃料電池汽車保有量達(dá)到100萬輛左右；在補貼逐步退出后，雙積分政策以及新的發(fā)展規(guī)劃成為未來新能源汽車發(fā)展重要的推動因素和約束條件，新能源電動化趨勢不可阻擋，行業(yè)發(fā)展前景長期看好。

此外，平安證券進(jìn)一步指出，新能源汽車發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）弱化了量方面的硬性指標(biāo)，并加強了核心技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施、安全性等方面的建設(shè)，并且在電動化之外，對智能網(wǎng)聯(lián)化有了更大力度推動，新能源汽車行業(yè)從重量向重質(zhì)方向逐漸轉(zhuǎn)變。建議積極關(guān)注新能源汽車三電等核心零部件、自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈及自主品牌車企的智能化轉(zhuǎn)型以及燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，強烈推薦寧德時代、當(dāng)升科技、匯川技術(shù)，推薦長城汽車、上汽集團(tuán)、宇通客車、濰柴動力、璞泰來、新宙邦，關(guān)注吉利汽車、德賽西威、億華通、中通客車、恩捷股份。

海通證券則認(rèn)為，本次發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》從頂層設(shè)計的角度進(jìn)一步明確了我國新能源汽車的發(fā)展目標(biāo)和路線，將引導(dǎo)我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)走上健康和可持續(xù)發(fā)展的道路。

同時，海通證券判斷國內(nèi)新能源汽車短期內(nèi)結(jié)構(gòu)分化，中高端需求旺盛，特斯拉以及國內(nèi)造車新勢力的崛起將推動新能源汽車實現(xiàn)電動化和智能化的深度融合；長期來看，傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型將推動新能源汽車市場企穩(wěn)向好，建議關(guān)注拓普集團(tuán)、銀輪股份、愛柯迪、岱美股份、新泉股份、三花智控和比亞迪。2020年電動汽車行業(yè)銷量結(jié)構(gòu)和行業(yè)格局繼續(xù)優(yōu)化，電動化將貢獻(xiàn)增量，維持2020年汽車行業(yè)“優(yōu)于大市”評級。