從上市公司的主導(dǎo)產(chǎn)品來看，農(nóng)業(yè)機械、集裝箱及半掛車行業(yè)受益明顯
退稅福音到 機電利潤升
在2008年即將遠去之時，為了幫助出口企業(yè)抵御經(jīng)濟危機，國家再次調(diào)整了部分產(chǎn)品的出口退稅。
這是我國今年的第四次出口退稅調(diào)整，而2008年也成為中國貿(mào)易政策調(diào)整*為頻繁的一年。
對于四次調(diào)整出口退稅，有業(yè)內(nèi)人士指出對出口企業(yè)而言*是個佳音，但調(diào)整出口退稅只是刺激外貿(mào)的一個方面， 政府應(yīng)當(dāng)從多個方面入手，積極培育中小企業(yè)擔(dān)保融資平臺， 給予符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)更多公共信息的支持， 搭建企業(yè)"抱團過冬"的平臺。在人民幣對美元長線升值的前提下，我國出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與外貿(mào)順差逐步減少才是長遠之計策。
綜觀今年的四次調(diào)整，也是"別有一番滋味在心頭"。
*次調(diào)整是2008年8月1日，把部分紡織品、服裝的出口退稅由11%提高到13%；竹制品等商品的出口退稅率由0%或5%提高到11%；部分農(nóng)藥、白銀及電池等"兩高一資"商品的出口退稅被取消。
此次調(diào)整，讓一些出口企業(yè)拍手叫好。有分析指出，出口退稅率每調(diào)高一個百分點，就相當(dāng)于將企業(yè)出口總額的1%直接增加到企業(yè)利潤中去，對出口型企業(yè)而言，出口退稅率調(diào)高產(chǎn)生的利好是直接而迅速的。
讓出口企業(yè)欣喜的是，3個月之后，財政部、國家稅務(wù)總局再次決定，調(diào)整部分紡織品、服裝出口退稅率由13%提高到14%。此次出口退稅調(diào)整一共涉及3486項商品，大約占海關(guān)稅則中全部商品總數(shù)的25.8%。而從調(diào)整范圍看，本次調(diào)整幾乎覆蓋了所有紡織品服裝產(chǎn)品，包括之前被認定為"兩高一資"產(chǎn)品的粘膠纖維類產(chǎn)品。"普調(diào)"顯示出國家對紡織出口形勢的判斷和扶持外貿(mào)的態(tài)度。
對于此次調(diào)整，是因為今年以來，受國際市場需求減弱、人民幣升值、原材料價格和勞動力成本上漲等因素影響，我國出口增速放緩，出口企業(yè)利潤大幅減少。特別是一些勞動密集型的中小型企業(yè)，吸納勞動力多、就業(yè)面廣，但抗風(fēng)險能力較弱，經(jīng)營面臨較大壓力。因此，此次通過財政政策的適當(dāng)調(diào)整，也有利于幫助企業(yè)樹立信心、渡過難關(guān)，防止出現(xiàn)因出口大幅下滑而影響我國經(jīng)濟發(fā)展的被動局面。
此外，提高勞動密集型產(chǎn)品的出口退稅率，可以增強企業(yè)抵御市場風(fēng)險的能力，支持中小企業(yè)克服經(jīng)營困難健康發(fā)展，有利于進一步促進城鄉(xiāng)勞動力就業(yè)；提高高技術(shù)含量、高附加值商品的出口退稅率，有利于引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加快產(chǎn)業(yè)升級的步伐。
值得一提的是，這次大規(guī)模調(diào)整商品出口退稅率，也再次凸顯了中國政府"保增長"的宏觀調(diào)控意圖， 也是繼近期增加商業(yè)銀行信貸規(guī)模、實施新的外匯管理條例和兩次下調(diào)"雙率"之后的又一次重大調(diào)控舉措。
第三次調(diào)整則是自2008年12月1日起，進一步提高部分勞動密集型產(chǎn)品、機電產(chǎn)品和其他受影響較大產(chǎn)品的3770項商品出口退稅率。同時取消部分鋼材、化工品和糧食的出口關(guān)稅，降低部分化肥出口關(guān)稅并調(diào)整征稅方式，對個別產(chǎn)品開征或提高出口關(guān)稅。
此次調(diào)整，對緩解外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)資金鏈的緊張無疑是一絲福音，對減輕勞動力密集型出口企業(yè)的壓力所起的作用同樣不容小覷。
以上3次調(diào)高紡織、服裝、輕工和部分機電產(chǎn)品的出口退稅率，綜合退稅率上調(diào)了1.6個百分點。
時隔1個月之后，國家再次發(fā)出通知，決定自從2009年1月1日起，提高部分技術(shù)含量和附加值高的機電產(chǎn)品出口退稅率。
業(yè)內(nèi)專家指出，從年內(nèi)四度上調(diào)出口退稅率政策看，盡管我國外貿(mào)政策對企業(yè)扶持力度不斷加大，但政策調(diào)整背后始終貫穿著調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加快外貿(mào)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的主線。雖然出口退稅不能改變國外市場的需求，但是出口退稅可以降低中國產(chǎn)品的成本，提高在世界市場的市場份額。
長江證券:機械行業(yè)出口不樂觀 四只股票逆勢逞強
財政部和國家稅務(wù)總局29日宣布，將從2009 年1月1日起，提高部分技術(shù)含量和附加值高的機電產(chǎn)品出口退稅率。這是今年以來我國第四次提高出口退稅率以緩解出口企業(yè)困難，保持外貿(mào)穩(wěn)定增長。
細分產(chǎn)品出口退稅率調(diào)整如下：機床類產(chǎn)品出口退稅率由2008 年11 月份的11%上調(diào)至2009 年的14%-17%；船用零配件產(chǎn)品的出口退稅率由2008年11月份的13%上調(diào)至17%；農(nóng)業(yè)機械產(chǎn)品的出口退稅率由2008 年11 月份的9%-11%上調(diào)至2009 年的13%-14%；集裝箱產(chǎn)品的出口退稅率由2008 年11 月份的13%上調(diào)至2009年的14%；半掛車產(chǎn)品的出口退稅率由2008 年11 月份的9%上調(diào)至2009年的14%。
從上市公司的主導(dǎo)產(chǎn)品來看，機床及船舶制造行業(yè)并無明顯收益的上市公司，而在農(nóng)業(yè)機械、集裝箱及半掛車行業(yè)受益明顯的上市公司包括：中集集團、江淮動力、蘇常柴A及利歐股份。
盡管出口退稅率的上調(diào)有利于相關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流的增加，但從全球經(jīng)濟走勢來看，在本次經(jīng)濟危機的影響之下，外需增速急劇回落，國內(nèi)機械產(chǎn)品11 月份出口增速甚至出現(xiàn)了負增長，在全球經(jīng)濟增速預(yù)期持續(xù)回落的背景下，國內(nèi)機械行業(yè)出口前景不容樂觀，出口退稅率的上調(diào)難以改變行業(yè)出口增速下行的趨勢。
國海證券：上調(diào)出口退稅率重在"解困"無助"升級"
繼12月1日上調(diào)3770 項商品出口退稅率之后，此次產(chǎn)品出口退稅率上調(diào)乃年內(nèi)第四次，總共涉及到553 項機電產(chǎn)品，包括技術(shù)水平較高的航天產(chǎn)業(yè)等相關(guān)產(chǎn)品以及技術(shù)水平較低但出口規(guī)模較大的摩托車、縫紉機等相關(guān)產(chǎn)品。
國務(wù)院常務(wù)會議在12月24日提出了緩解出口企業(yè)困難，保持對外貿(mào)易穩(wěn)定增長的七大政策措施，其中明確提出提高部分技術(shù)含量和附加值高的機電產(chǎn)品出口退稅率，穩(wěn)步推進加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級。因此，此次出口退稅率上調(diào)是政府保持貿(mào)易穩(wěn)定措施的延續(xù)。
緩解企業(yè)經(jīng)營困難為主。結(jié)合當(dāng)前中國對外貿(mào)易嚴峻的發(fā)展形勢以及前11 個月企業(yè)利潤增幅同比回落的趨勢，我們認為此次政策出臺更多地是緩解出口企業(yè)經(jīng)營困難，尤其是需求大幅縮成、庫存水平過高帶來的資金融通壓力，對于推進加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級的作用并不顯著。縱觀前幾次出口退稅率上調(diào)，也基本上是針對受影響較大的勞動密集型及出口占比較高的機電產(chǎn)品。
貿(mào)易摩擦和貿(mào)易爭端明年將加劇。近期，美國和俄羅斯紛紛宣布提高對中國鋼管的進口關(guān)稅率。以此為縮影，再結(jié)合當(dāng)前世界主要經(jīng)濟體需求大幅萎縮的現(xiàn)實，我們認為盡管世界主要國家領(lǐng)導(dǎo)人都呼吁實行自由貿(mào)易，但是結(jié)果往往是因為屈服于國內(nèi)經(jīng)濟現(xiàn)實和相關(guān)利益集團的壓力轉(zhuǎn)而實行直接或間接的貿(mào)易保護。
