受益于新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展 正海磁材業(yè)績持續(xù)“加速跑”

3月28日，正海磁材（300224）發(fā)布的2022年財報顯示，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入63.19億元，同比增長87.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.04億元，同比增長52.47%。

其實，不僅僅是2022年實現(xiàn)了業(yè)績高速增長，自2019年以來，正海磁材每年都保持了高速增長。比如，2021年，公司營業(yè)收入增長超過七成，歸母凈利潤幾乎實現(xiàn)翻倍增長。2022年在此前高增長基礎(chǔ)上繼續(xù)實現(xiàn)了“加速跑”。

正海磁材相關(guān)人士認(rèn)為，受益于新能源汽車等下游行業(yè)快速發(fā)展，對公司高性能釹鐵硼永磁材料產(chǎn)品需求持續(xù)增長，公司積極推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)、持續(xù)提高產(chǎn)品交付能力，銷量提升疊加產(chǎn)品價格上漲，使得公司收入及利潤大幅增長。

磁材行業(yè)景氣度高企

正海磁材是國內(nèi)高性能永磁材料行業(yè)龍頭企業(yè)。公司*核心的主營業(yè)務(wù)為高性能釹鐵硼永磁材料業(yè)務(wù)。

年報顯示，在正海磁材2022年的營收構(gòu)成中，釹鐵硼永磁材料及組件板塊實現(xiàn)62.28億元收入，同比增長88.54%，業(yè)務(wù)占比達(dá)到98.56%。

永磁材料是稀土產(chǎn)業(yè)鏈條的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其上游主要是稀土礦開采、稀土冶煉和分離，主要包括中國稀土（000831）、北方稀土（600111）等上市公司。下游則包括新能源汽車、風(fēng)電、家電、機(jī)器人等磁材應(yīng)用行業(yè)。磁材企業(yè)則是連接上游稀土和下游應(yīng)用的中間環(huán)節(jié)，聚集了包括正海磁材、中科三環(huán)（000970）、寧波韻升（600366）等一批A股上市公司。

近年來，隨著我國“雙碳”目標(biāo)的提出和新能源、新材料產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，市場對高性能釹鐵硼永磁材料的需求快速增長，永磁材料行業(yè)迎來黃金發(fā)展期。

首先，新能源汽車行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長，帶動磁性材料需求增長。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達(dá)到25.6%。

正海磁材前述人士對《證券日報》記者表示，公司是業(yè)內(nèi)較早服務(wù)于新能源、節(jié)能化、智能化“三能”市場的頭部企業(yè)，很早就布局了新能源汽車領(lǐng)域，搶占了行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。2022年，面對新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，公司緊抓市場機(jī)遇、加大市場開拓力度、深化客戶合作關(guān)系，并積極推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)、持續(xù)提高產(chǎn)品交付能力，高性能釹鐵硼永磁材料產(chǎn)銷量提升。

目前，公司對國際汽車品牌*0、自主汽車品牌TOP5、造車新勢力品牌TOP5的平均覆蓋率達(dá)到90%；全球EPS等汽車電氣化品牌TOP5覆蓋率100%。

2023年新能源汽車行業(yè)仍有望保持快速增長。乘聯(lián)會預(yù)測，2023年我國新能源汽車銷量有望突破850萬輛。乘聯(lián)會秘書長崔東樹分析認(rèn)為，綜合成本差異推動新能源車銷量猛增，新能源汽車替代燃油車的進(jìn)程正在加快。

此外，隨著高能效變頻空調(diào)滲透率大幅提升，以及風(fēng)電裝機(jī)量快速增長，也將為高性能釹鐵硼永磁材料帶來更廣闊的發(fā)展空間，磁材行業(yè)景氣度將持續(xù)高企。

電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)有望扭虧

除了永磁材料業(yè)務(wù)高速增長外，正海磁材此前虧損的電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)也扭虧在望。

資料顯示，公司新能源汽車電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)由子公司上海大郡負(fù)責(zé)運營。2022年，上海大郡實現(xiàn)營業(yè)收入9081萬元，同比增長37%，但受市場競爭加劇、原材料上漲等因素影響，尚未能實現(xiàn)盈利。

新能源汽車電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中處于關(guān)鍵地位，因此，國內(nèi)整車企業(yè)及其下屬公司和獨立的第三方企業(yè)均在該領(lǐng)域積極布局。過去幾年里，行業(yè)發(fā)生了一輪很大的整合洗牌，整車廠旗下電驅(qū)動系統(tǒng)供應(yīng)商已占據(jù)主要市場份額，第三方電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)企業(yè)面臨諸多壓力和更加嚴(yán)峻的競爭挑戰(zhàn)，大多數(shù)企業(yè)的電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)經(jīng)營虧損。正海磁材該項業(yè)務(wù)也未能幸免。

不過，這種狀況有望改觀。“一方面，2021年公司開始調(diào)整電機(jī)驅(qū)動業(yè)務(wù)定位，該業(yè)務(wù)的營收占比已經(jīng)下降至1.44%，對公司主業(yè)的影響已經(jīng)很小�！惫�司前述人士對《證券日報》記者表示，另一方面，去年四季度以來，此前專注研發(fā)的一款電機(jī)控制器已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)。從目前情況來看，訂單會持續(xù)釋放。

年報顯示，2022年上海大郡研發(fā)的新能源汽車電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)量26046臺，同比增長超過17倍，銷量22190臺，同比增長超過8倍。

“目前公司服務(wù)的主流新能源車企的一級配套商，其市場訂單持續(xù)向好�！惫�司前述人士介紹說，2022年，公司前述電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)庫存量6991臺，增長了1倍多，主要是為了保證后續(xù)交付。

“從目前在手訂單來看，公司電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務(wù)正在持續(xù)改善。2023年，公司正全力以赴，力爭該業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧，不再對公司業(yè)績形成拖累�！惫�司前述人士如是說。