有研粉末擬募資4億元強(qiáng)化主業(yè)

有研粉末近日披露了科創(chuàng)板*公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）。公司擬募集資金約4.05億元，主要用于科技創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目、新建粉體材料基地建設(shè)項(xiàng)目、泰國(guó)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

技術(shù)*

招股說(shuō)明書顯示，2017年度至2019年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為164071.76萬(wàn)元、179787.35萬(wàn)元和171184.75萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為5528.21萬(wàn)元、6453.83萬(wàn)元和6019.23萬(wàn)元。受有色金屬原材料價(jià)格波動(dòng)和主要產(chǎn)品終端應(yīng)用市場(chǎng)需求影響，公司2019年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)較2018年小幅下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2652.95萬(wàn)元、8233.09萬(wàn)元和-972.12萬(wàn)元。

2020年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為32161.83萬(wàn)元，較上年同期下降19.28%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為745.47萬(wàn)元，較上年度同期下降40.01%。公司預(yù)計(jì)2020年1-6月營(yíng)業(yè)收入約為74000萬(wàn)元，同比下降13.42%；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約2568萬(wàn)元，同比下降8.45%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為2189萬(wàn)元，同比下降13.61%。

招股說(shuō)明書顯示，公司匯聚了一批國(guó)內(nèi)*的有色金屬粉體材料專家，組建了國(guó)內(nèi)有色金屬粉體領(lǐng)域*競(jìng)爭(zhēng)力的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在有色金屬粉體材料的制備和應(yīng)用方面儲(chǔ)備了多項(xiàng)國(guó)際*或國(guó)際先進(jìn)水平的技術(shù)成果；在北京、重慶、安徽、山東等地布局了產(chǎn)業(yè)基地，公司在海內(nèi)外市場(chǎng)皆具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。公司先進(jìn)銅基金屬粉體材料產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約35%，排名國(guó)內(nèi)*，2019年總銷量約2.35萬(wàn)噸，排名全球第二；高端微電子錫基焊粉材料的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率在15%以上，排名國(guó)內(nèi)*。

截至本招股說(shuō)明書簽署之日，有研集團(tuán)直接持有公司3763.80萬(wàn)股股份，占公司總股本的51.10%；有研集團(tuán)通過其全資子公司有研鼎盛間接持有公司2.19%股權(quán)，直接及間接合計(jì)持有公司53.29%的股權(quán)，為公司控股股東。

持續(xù)創(chuàng)新

公司此次擬發(fā)行不超過3000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，全部為新股，不涉及原股東公開發(fā)售股份。根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃，公司未來(lái)計(jì)劃投資有研粉末科技創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目、新建粉體材料基地建設(shè)項(xiàng)目、泰國(guó)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等，募投項(xiàng)目投資總額為40460.57萬(wàn)元。

公司指出，募投項(xiàng)目均系科技創(chuàng)新領(lǐng)域項(xiàng)目。其中，有研粉末科技創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入募集資金10753.65萬(wàn)元，將搭建滿足公司持續(xù)研發(fā)需求的創(chuàng)新平臺(tái)，推動(dòng)有色金屬粉體材料的技術(shù)革新、產(chǎn)品迭代和應(yīng)用領(lǐng)域拓展，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

招股說(shuō)明書顯示，有研粉末科技創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施主體是粉末研究院，將對(duì)公司實(shí)驗(yàn)室升級(jí)改造，完善提升研發(fā)裝備，擴(kuò)充技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，針對(duì)3D打印粉體材料工藝開發(fā)、先進(jìn)金屬材料開發(fā)、粉末冶金技術(shù)開發(fā)、微電子連接材料開發(fā)等課題開展技術(shù)研發(fā)工作。

新建粉體材料基地建設(shè)項(xiàng)目和泰國(guó)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目擬分別投入募集資金1億元和9706.92萬(wàn)元，生產(chǎn)產(chǎn)品為先進(jìn)銅基金屬粉體材料、高端微電子錫基焊粉材料等先進(jìn)有色金屬粉體材料。此外，公司擬1億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，以應(yīng)對(duì)下游市場(chǎng)需求增加以及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

提示風(fēng)險(xiǎn)

招股說(shuō)明書顯示，公司在技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、內(nèi)控、財(cái)務(wù)、發(fā)行等方面存在風(fēng)險(xiǎn)。其中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)分為新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分為發(fā)行人部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所搬遷風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等。

原材料價(jià)格波動(dòng)方面，公司主要原材料為銅、錫和銀。報(bào)告期內(nèi)，銅、錫、銀市場(chǎng)價(jià)格存在一定波動(dòng)。公司產(chǎn)品銷售采用“原材料價(jià)格+加工費(fèi)”的定價(jià)模式，并采取以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式。公司生產(chǎn)周期較短，存貨周轉(zhuǎn)較快，轉(zhuǎn)移和分散了金屬價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但原材料價(jià)格波動(dòng)仍會(huì)造成公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的波動(dòng)，同時(shí)影響生產(chǎn)成本和產(chǎn)品毛利率。金屬價(jià)格上漲時(shí)會(huì)同時(shí)增加銷售收入和生產(chǎn)成本，進(jìn)而使毛利率下降，金屬價(jià)格下降時(shí)會(huì)同時(shí)減少銷售收入和生產(chǎn)成本，進(jìn)而使毛利率上升。若金屬價(jià)格持續(xù)上漲，可能導(dǎo)致公司日常流動(dòng)資金的需求隨之上升，帶來(lái)現(xiàn)金流壓力增大的風(fēng)險(xiǎn)。

招股說(shuō)明書顯示，實(shí)施募資項(xiàng)目將鞏固和提高公司科技創(chuàng)新實(shí)力，提升生產(chǎn)工藝的技術(shù)含量和自動(dòng)化水平，擴(kuò)大公司產(chǎn)能規(guī)模，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，提升公司整體實(shí)力。盡管上述募投項(xiàng)目經(jīng)過充分和審慎的可行性分析，但仍存在因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化、項(xiàng)目實(shí)施過程中發(fā)生不可預(yù)見因素等導(dǎo)致項(xiàng)目延期、無(wú)法實(shí)施或無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)，從而增加公司經(jīng)營(yíng)的不確定性。

對(duì)于疫情的影響，有研粉末指出，公司所處行業(yè)上下游均基本恢復(fù)至正常狀態(tài)。同時(shí)，海外疫情形勢(shì)仍較嚴(yán)峻，公司全資子公司英國(guó)Makin的部分客戶、供應(yīng)商尚未恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，泰國(guó)生產(chǎn)基地建設(shè)進(jìn)度也未及預(yù)期。