金剛石總體景氣度上行

       金剛石需求高增長，整體景氣度處上升期。11月11日，首屆中國國際磨料磨具磨削展在鄭州國際會展中心正式開幕，參展觀眾絡繹不絕，人氣旺盛，是中國磨料磨具磨削行業(yè)*舉行此類展會，可見行業(yè)是在今年才顯現(xiàn)出龐大規(guī)模，以前尚未引起大家重視。由于人造金剛石等硬質材料的成本下降，引發(fā)了其對傳統(tǒng)磨料如碳化硅的替代，正是這種結構性的替代將金剛石行業(yè)帶入了目前的景氣發(fā)展周期。鑒于下游新的應用還在不斷涌現(xiàn)，該行業(yè)整體屬于上升期。

       低端金剛石產品已現(xiàn)產能過剩隱憂。全國*大金剛石生產企業(yè)中南鉆石，目前年產能已達46億克拉，相較去年擴產超10億克拉。而排名第三的豫金剛石今年產量有望超12億克拉，未來尚有已經公告的較大擴產計劃。展會發(fā)現(xiàn)數(shù)十家產能在5億克拉以下的中小企業(yè)，低端產品售價已經從前期0.30元/克拉跌至0.20元/克拉，低端產品產能過剩已經開始顯現(xiàn)。我們在現(xiàn)場走訪了大型壓機設備生產企業(yè)，發(fā)現(xiàn)設備完全國產化，擴產資本開支不大，因此生產低端產品應該說沒有太大壁壘，產能擴張較為容易。

       低端產品可轉化為金剛石微粉，變廢為寶�，F(xiàn)場看到數(shù)十家生產微粉的企業(yè)，行業(yè)集中度比金剛石更低。但我們欣喜發(fā)現(xiàn)，微粉的高端產品是一個高技術壁壘，高附加值的細分行業(yè)。比如金剛石線專用微粉，已發(fā)現(xiàn)龍頭企業(yè)以每月80-100萬克拉的速度出口給日本金剛石線企業(yè)，未來隨著國內金剛石切割線的逐步應用將迎來廣闊的市場空間，而目前的出口售價可達3元/克拉。高端微粉的一大應用是制作PCD復合片，并可進一步制作刀具，替代傳統(tǒng)硬質合金，該類微粉售價也可達1-2元/克拉。甚至有微粉企業(yè)，可生產納米多晶微粉，售價高達10元/克拉。這些高中端微粉產品可謂將低端金剛石變廢為寶，同時緩解低端金剛石產能過剩危險，值得關注。

       政策面利好。一方面金剛石相關產業(yè)已經納入《新材料十二五發(fā)展規(guī)劃》，超硬材料的發(fā)展牽動著我國整個工業(yè)生產水平的提升。另一方面河南省是我國超硬材料生產聚集地，而中原經濟區(qū)的正式批復將使河南省超硬材料產業(yè)得到更多政策支持。展會期間，參加中原經濟區(qū)批復活動的工信部部長，空降豫金剛石等龍頭企業(yè)，對他們的發(fā)展給予了高度期望。